对于微软的求婚，雅虎不应该拒绝，因为这个每股31 美元的出价比此前雅虎股票的收盘价高出62%， 对满腹牢骚的公司股东来说，无啻天赐甘露。雅虎CEO杨致远和其他董事不想卖，但他们别无选择了：拒绝和微软接触，很可能导致股东造反。

另外，正如微软煞费苦心地指出的那样，两家合并在战略上非常合理：
一、目前全球互联网市场上有Google、雅虎、微软和AOL“四大金刚”，而将来市场最多只能容纳三足鼎立局面。
二、雅虎和微软如能合力对抗Google，它们的竞争力将会强大很多。
三、这一行的规模效益明显；两家合并后，至少可以节省10 亿美元的研究开发、行政等开支。
四、对广告主来说，合并后的公司将是一家打广告时“非买不可”的在线媒体，这应可提高公司的营收增长率。

雅虎可能抵挡微软求购的唯一可能途径，是请另一家买主也来参与角逐。潜在的“白色骑士”包括Google 和AT&T，不过我很怀疑这两者加入战团的可能性。

微软一位高管刚刚告诉我，AT&T 乐见微软对雅虎的收购，对卷入其中不感兴趣。而Google 的出价会引起监管者和消费者的过度警觉，因为他们早就觉得这家公司太过强大了。传统媒体集团如时代华纳和Viacom 则根本拿不出450 亿美元。

另一个可能的救星是私募基金，有传闻说一家纽约大基金公司即将向雅虎开价。不管怎么说，雅虎作为一家独立企业的日子几乎肯定是屈指可数了。

鉴于微软的求购使雅虎股价在一夜之间从19 美元暴涨至29 美元，雅虎股东绝不会轻易让管理层向微软说“不”。在股东重压下，公司管理层有义务做正确的事，那就是收下微软的钱，然后卷铺盖走人。

编译自《石板书》，作者Henry Blodget

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